毕瑞10亿美元项目取消：纸板市场前景黯淡产能扩张急剧放缓！

发布日期：2024-06-13 14:17信息来源：全球印刷与包装工业

虽然毕瑞的逆转可能对图形包装国际GPI、格雷夫和维实洛克等竞争对手有利，但专家表示，疲软的纸板市场可能会导致更多的延迟和取消。

毕瑞不再计划将其位于密歇根州埃斯卡纳巴的工厂改造成纸板生产设施，而且它可能不是唯一一家正在进行产能调整的工厂。行业分析师表示，其他纤维包装公司的产能扩张项目可能会被推迟或取消，这主要是由于疲软的纸板市场。

5月21日，毕瑞宣布将改变这家瑞典纸浆和造纸制造商在美国的第一个包装工厂。该公司报告称，在“深入的可行性研究、评估和供应商讨论”表明自2021年12月宣布超过10亿美元的承诺以来，经济状况和投资回报率预测发生了变化后，该公司正朝着另外的方向前进。

据高管们在取消公告后的电话会议上表示，改造该设施所需的设备和服务成本使该项目“吸引力不足”，该设施是该公司于2022年通过收购Verso获得的。首席执行官伊瓦尔·瓦特内表示，该公司“长期努力”寻找解决方案，但“现在的结论很清楚，投资水平仍然是一个巨大的挑战。”

伊瓦尔·瓦特内补充道，经济状况在变化，“我们都会做出相应的调整”。他重申了毕瑞对北美市场的承诺，并强调Verso的收购已被证明是一次很好的经济和文化契合。

重新制定投资组合

自2022年进入市场以来，毕瑞一直没有扩大其在美国的业务。

除了埃斯卡纳巴，其其他北美工厂还包括位于密歇根州奎尼塞克的纸浆和造纸厂以及位于威斯康星州威斯康星拉皮兹的纸张加工工厂。埃斯卡纳巴箱板纸工厂成为其首次进军美国包装业的据点。去年，毕瑞北美公司任命凯文·库兹尼基为新总裁，接替罗伯特·克赖森贝克，伊瓦尔·瓦特内在克里斯托夫·米哈尔斯基离职后成为首席执行官。

2022年，密歇根州经济发展公司称赞了毕瑞对埃斯卡纳巴工厂投资的探索，认为这是一项积极的就业保留举措，将为该州带来1,240个就业岗位，并将该地点命名为“复兴区”——这一称号可带来重大的税收减免。州长格雷琴·惠特默于2023年1月签署立法，假设毕瑞投资约10亿美元，将授予毕瑞2亿美元用于工厂改造。

对于那些去年目睹麻烦不断的人来说，该项目的取消并不完全出乎意料。由于致命的真菌感染爆发，毕瑞于2023年4月首次停工进行计划外维护。9月，埃斯卡纳巴传来消息，称10月将进行临时裁员。据当地新闻媒体MLive报道，代表埃斯卡纳巴工人的工会美国钢铁工人联合会21号领导层在9月报告称，他们并不担心为期两周的裁员，因为“代际投资”即将到来，以扭转工厂的局面。

但随后，毕瑞在10月下旬以通货膨胀和其他不利条件为由暂停了该项目。几天后，该公司宣布将在全球范围内裁员350人，“以提高效率和长期竞争力”。MLive报道称，在上个月埃斯卡纳巴项目取消后，工会主席称事态发展是“毁灭性的消息”。

尽管放弃了埃斯卡纳巴的升级，但总体而言，“我们正在将产品组合转向包装材料”，伊瓦尔·瓦特内在5月21日的电话会议上表示。但他提出了一个警告：“我们将更循序渐进地进行这项工作，与原计划相比，这更像是一种演变。”特别是，该公司打算扩大其在北美箱板纸和纸板领域的市场份额。

伊瓦尔·瓦特内表示，这些投资细节尚未确定，但与最初的埃斯卡纳巴计划相比，这些投资将“处于更为温和的水平”，并补充说毕瑞“非常有信心，这将带来更强劲的回报，并成为一个更具吸引力的提议。”虽然目前透露投资地点和时间“有点为时过早”，但他预计今年晚些时候将举行一次活动，讨论这一“渐进式旅程”的细节。

话虽如此，伊瓦尔·瓦特内暗示了未来投资分散的可能性。在埃斯卡纳巴，该公司正在研究如何在一台40年前的机器上运行更厚的材料，这可能是增加纸板产能的一条途径。伊瓦尔·瓦特内称奎尼塞克工厂是“北美业务的皇冠上的明珠”，并表示毕瑞正在研究如何在图形纸市场下滑的情况下在那里增加更多特种纸。

埃斯卡纳巴是一个先兆吗？

一些人质疑，考虑到埃斯卡纳巴工厂的改建将对美国市场产生多大影响，因为美国市场将生产折叠纸板，这是一种主要在欧洲和亚洲生产的原生纤维纸板。

卡内基投资银行驻芬兰分析师罗宾·桑塔维尔塔在5月21日的电话会议上表示，与“瑞典的棘手情况”相比，毕瑞进入美国包装市场“实际上是一个相当有吸引力的选择”。他表示，“北美折叠纸板数量有限，市场机会似乎非常好”，并希望高管们能提供更多有关取消原因的信息。

但总部位于亚特兰大的咨询公司Moore&Associates总裁比尔·摩尔通过电子邮件指出，“FBB在美国从未流行过。”近年来，这种等级在北美有所增长，但改造现有机器所需的资本投资额阻止了一些生产商冒险。因此，美国使用的FBB大部分是进口的。

摩尔表示，美国有大量FBB替代品。国内已经有大量生产固体漂白硫酸盐纸板的能力，摩尔表示，这种纸板的质量优于FBB，尽管价格更贵。此外，国内上线的大部分纤维产能都倾向于再生纸而非原生纸。摩尔表示：“整个纸板市场都比较平淡，”尽管由于塑料包装的纤维替代，市场正在出现一些改善。

尽管毕瑞的FBB转换项目与美国其他已宣布的产能扩张项目存在一些差异，但它也可能预示着未来几个月行业产能将进一步回落。

Truist Securities高级纸张和包装分析师迈克尔·洛克斯兰在给投资者的一份报告中表示，该项目逆转“符合我们的论点，即并非所有已宣布的产能增加都将按计划开始”。

迈克尔·洛克斯兰证实，Truist预计其他箱板厂产能扩张项目将出现延迟或取消。例如，他提到GPI于10月份确认将停止一项耗资1亿美元的项目，该项目旨在增加位于德克萨斯州特克萨卡纳的SBS工厂的产能。在2022年9月6日的一份投资者报告中，GPI暂时暂停了该项目，迈克尔·洛克斯兰还提到了GPI对毕瑞计划在美国扩张的“担忧”。

但据报道，其他增加纤维产能的项目仍在推进——至少目前如此。例如，截至5月，南非纸浆和造纸公司Sappi报告称，其位于缅因州萨默塞特的工厂的一台机器的4.18亿美元改造项目仍按计划于2025年初完成。

迈克尔·洛克斯兰表示，随着毕瑞放弃纸板改造项目，GPI将从中受益，其他美国箱板纸生产商如格雷夫和维实洛克也将从中受益。他表示，由于毕瑞没有新增产能，预计北美箱板纸市场短期供需状况将会更好。